美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長

美聯(lián)儲主席耶倫在FOMC貨幣政策會議后召開新聞發(fā)布會表示“美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長，全球經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展給美國經(jīng)濟(jì)帶來一定風(fēng)險”，移民美國的投資者對于美國經(jīng)濟(jì)的前景評估良好，預(yù)計勞動力市場將會進(jìn)一步改善。

關(guān)于利率：

耶倫表示，長期利率的下滑將會緩和金融狀況收緊的影響，指出維持當(dāng)前利率區(qū)間不變部分反映出美國及全球經(jīng)濟(jì)形勢的影響。同時強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲將在必要情況下調(diào)整貨幣政策姿態(tài)，鑒于利率依然接近于零，謹(jǐn)慎是適當(dāng)之舉。聯(lián)邦基金利率可能在很長時間內(nèi)低于長期水平，長期中性利率存在相當(dāng)不確定性，并指出大部分FOMC委員對利率的預(yù)期較去年12月有所下調(diào)。聯(lián)邦基金利率預(yù)測不是未來政策計劃，每一次會議都是現(xiàn)場會議，未來利率軌道具有不確定性。

勞動力市場：

耶倫表示，預(yù)計勞動力市場將會進(jìn)一步改善。較近三個月每個月平均增加23萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率符合充分就業(yè)預(yù)判，其他失業(yè)率指標(biāo)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。去年秋季以來，就業(yè)參與率顯著改善，越來越多的人積極求職，勞動力參與率已經(jīng)顯著升高。耶倫同時指出薪資增速尚未表現(xiàn)出持續(xù)升高。

通貨膨脹：

耶倫表示，核心通脹能否維持堅定增長仍有待觀察。疲軟的投資處境體現(xiàn)了石油開采情況，個人消費(fèi)支出指數(shù)上漲說明能源價格下跌效應(yīng)消退。通脹率預(yù)計在未來2-3年升至2%，不能將通脹預(yù)期企穩(wěn)視為理所當(dāng)然，美聯(lián)儲聲明強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲將關(guān)注通脹進(jìn)展。

經(jīng)濟(jì)和GDP預(yù)期：

耶倫表示，當(dāng)前對GDP增速的預(yù)期較去年12月有所下修。同時指出全球經(jīng)濟(jì)前景與金融狀況已進(jìn)一步緊縮，金融狀況較近已經(jīng)顯著好轉(zhuǎn)。去年四季度以來經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，房地產(chǎn)市場溫和復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增速看起來自第四季度以來已經(jīng)升高。

關(guān)于利率和加息：

耶倫表示經(jīng)濟(jì)肯定會沿著意料之外的道路發(fā)展。美聯(lián)儲利率預(yù)期不是行動保證，加息預(yù)測下調(diào)也反映出信貸條件收緊，多數(shù)與會者預(yù)計未來會加息，美聯(lián)儲沒有試圖策動一場通脹超標(biāo)。預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)增長仍然將會高于潛在增速，很多預(yù)測人士下調(diào)了全球增長預(yù)測。中國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩令人意外，日本將利率調(diào)至負(fù)值也令人驚訝。部分新興市場經(jīng)濟(jì)正在遭受低油價的拖累，指標(biāo)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速稍稍疲軟，全球預(yù)期下降程度足以影響美聯(lián)儲的預(yù)期。耶倫強(qiáng)調(diào)，4月份會議仍然有加息可能。

關(guān)于國際原油價格：

耶倫表示，當(dāng)去研究通脹表現(xiàn)時，會發(fā)現(xiàn)有很多因素；有些家庭受益于油價下跌，每年或節(jié)省1000美元。美聯(lián)儲看到石油探采活動顯著下降，但是FOMC基本沒有考慮油價波動。油價在50美元/桶水平附近不會對美聯(lián)儲政策造成重大影響。同時指出若油價達(dá)高于50美元/桶，可能推脹預(yù)期。

全球金融市場和貨幣政策分化的影響：

耶倫表示，全球經(jīng)濟(jì)形勢確實(shí)對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定風(fēng)險，但未必是下行影響，中國和日本都采取了措施，其他的刺激政策可能帶來上行風(fēng)險，任何國家的貨幣政策都有溢出效應(yīng)，美國貨幣政策可能會與全球其他國家產(chǎn)生分化。美國經(jīng)濟(jì)增長比其他國家更為強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)在近來幾個月非常具有彈性，美國家庭得益于油價下跌，美國就業(yè)市場雖然并不均衡，但基本上向好，同時指出，利率路徑可能從一定程度上反映出充分就業(yè)預(yù)期。

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